Komentár prezidenta Budimex SA, Artura Popka, k výsledkom skupiny Budimex za prvú polovicu roku 2026

• Tržby skupiny Budimex na konci druhého štvrťroka 2026

Skupina Budimex dosiahla v prvej polovici roku 2026 dobré výsledky, čím potvrdila svoju silnú konkurenčnú pozíciu a efektívne riadenie portfólia projektov. V druhom štvrťroku 2026 skupina zaznamenala zlepšenie výsledkov v porovnaní s prvým štvrťrokom. Napriek výzvam na náročnom stavebnom trhu tento rok skupina Budimex nespomaľuje. 

Väčšina našich zmlúv začatých v posledných štvrťrokoch sa realizuje podľa vzoru návrh a výstavba a momentálne začíname prechádzať do implementačnej fázy. V dôsledku toho konsolidované tržby v prvej polovici roka dosiahli 4 263 miliónov PLN a boli o 8,0 % vyššie ako v rovnakom období predchádzajúceho roka. Hrubý zisk skupiny Budimex dosiahol 326 miliónov PLN so ziskovosťou 7,7 % v porovnaní s 8,5 % v prvom polroku predchádzajúceho roka, čo je výsledkom nižšieho výsledku finančných aktivít, ktorý je dôsledkom nižšieho úrokového úroku z držaných hotovosti.

Stavebná a montážna výroba v prvej polovici roku 2026 (aktuálne ceny) vzrástla medziročne o 1,8 % z 65,4 miliardy PLN na 66,6 miliardy PLN. V segmente budov klesla predajná produkcia o 5,6 %, zatiaľ čo v oblasti infraštruktúry vzrástla o 9,7 % v porovnaní s rovnakým obdobím roku 2025.

Tržby stavebného segmentu skupiny Budimex v prvej polovici roku 2026 dosiahli 3 759 miliónov PLN (nárast o +4,7 % medziročne) dosiahnutie prevádzkovej ziskovosti 6,8 %.

Nárast tržieb v prvej polovici roku 2026 v segmente stavebníctva v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka bol zaznamenaný najmä v oblasti výstavby železníc a ciest. Napriek nepriaznivým poveternostným podmienkam v prvých dvoch mesiacoch roku 2026 (studená zima trvajúca oveľa dlhšie ako v predchádzajúcom roku) bola produkcia v nasledujúcich štyroch mesiacoch výrazne vyššia. Je to dôsledok vysokej a dobre diverzifikovanej knihy objednávok, ktorá prešla z fázy návrhu do fázy implementácie väčšiny kontraktov, čo sa v nasledujúcich mesiacoch prejaví vysokou výrobnou kapacitou.

Zároveň sa v prvej polovici roku 2026 v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka zvýšila úroveň tržieb generovaných zahraničnými pobočkami Budimex SA na lotyšskom, českom a slovenskom trhu. Tento nárast je výsledkom realizácie zahraničných stavebných zmlúv, získaných v rámci smerovania geografickej diverzifikácie stavebného portfólia Skupiny, ktorá bola prijatá pred niekoľkými rokmi a bola konzistentne realizovaná.

Prevádzková ziskovosť stavebného segmentu v prvých šiestich mesiacoch roku 2026 dosiahla 6,8 % a bola nižšia o 1,2 percentuálneho bodu v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka. Pokles ziskovosti bol do veľkej miery spôsobený nepriaznivými poveternostnými podmienkami v januári a februári, čo viedlo k zníženiu úrovne spracovania generovanej stavebnými zákazkami. Pri hodnotení aktuálnej situácie predpokladáme, že je dočasná a neovplyvňuje dlhodobé vyhliadky podniku. V druhom štvrťroku 2026 sme zaznamenali stabilizáciu a zvýšenie marží dosiahnutých na kontraktoch, čo sa prejavilo zlepšením ziskovosti prevádzkového zisku v stavebnom segmente z 6,5 % dosiahnutého v prvom štvrťroku na 7,0 % v druhom.

Ziskovosť hrubého zisku stavebného segmentu v sledovanom období bola 7,5 %. Hoci bola pod úrovňou zaznamenanou v prvej polovici roku 2025 (9,0 %), zostáva na stabilnej úrovni. Pokles ziskovosti hrubého zisku bol m.in. v dôsledku nižšieho čistého úrokového príjmu, ktorý je dôsledkom zníženia úrokovej sadzby NBP z 5,25 % na konci júna 2025 na 3,75 % na konci júna 2026.

V prvej polovici roku 2026 sme získali zmluvy v hodnote 4 886 miliónov PLN. Kniha objednávok skupiny Budimex na konci júna 2026 dosiahla 17,9 miliardy PLN. Vysoká hodnota knihy objednávok je pevným základom pre ďalší rozvoj spoločnosti a zabezpečuje pracovné podmienky na aktuálny rok a väčšinu nasledujúceho roka. Intenzívna práca na akvizíciách nových projektov priniesla hodnotu projektov, ktoré čakajú na podpis, a tých, kde bola ponuka Budimexu alebo skupinových spoločností hodnotená najvyššie, v súčasnosti blízko 3,4 miliardy PLN.

Skupina Budimex ukončila prvú polovicu roku 2026 s čistou hotovostnou pozíciou vo výške 1,2 miliardy PLN. Zmena čistej hotovostnej pozície (medziročná) bola hlavne spôsobená vyplatením dividendy vo výške 828 miliónov PLN a sezónnym zvýšením expozície pracovného kapitálu, v dôsledku zvýšenia mesačného spracovania zmlúv, čo viedlo k nárastu štvrťročných tržieb stavebného segmentu v druhom štvrťroku 2026 v porovnaní s prvým štvrťrokom 2026 takmer o 100 %. V treťom a štvrtom štvrťroku tohto roka očakávame premenu sezónne zvýšeného pracovného kapitálu na hotovosť.

Dvojciferný medziročný rast tržieb skupiny FBSerwis pri zachovaní dobrej ziskovosti

Finančné výsledky skupiny FBSerwis potvrdzujú stabilný rozvoj jej operácií. Spoločnosť dosiahla tržby vo výške 489 miliónov PLN, čo znamená medziročný nárast o 12,3 %, a dosiahla EBITDA 77,7 milióna PLN s maržou EBITDA 15,9 %. Skupina si udržiava dobrú prevádzkovú kondíciu vo všetkých kľúčových segmentoch podnikania a neustále posilňuje svoju trhovú pozíciu. 

Kniha objednávok a hotovostná pozícia

Dôležitým faktorom podporujúcim ďalší rozvoj zostáva portfólio, ktoré na konci druhého štvrťroka 2026 presiahlo 1 miliardu PLN a predstavuje pevný základ pre budúce príjmy a zabezpečuje väčšiu predvídateľnosť prevádzky. Nárast hodnoty knihy objednávok v posledných mesiacoch bol ovplyvnený m.in. dohody uzavreté s Generálnym riaditeľstvom pre národné cesty a diaľnice o celoročnej údržbe národných ciest v oblastiach Starachowice, Puławy a Jędrzejów, s celkovou hodnotou presahujúcou 240 miliónov PLN (vrátane opcií). Divízia environmentálnych služieb FBSerwis pokračovala v investíciách do rozvoja a modernizácie svojich aktív. V druhom štvrťroku bola dokončená modernizácia mechanickej spracovávky odpadu v zariadení na spracovanie odpadu FBSerwis Zielony Wrocław v Kryniczne (obec Środa Śląska).. Investícia zvýšila efektivitu získavania sekundárnych surovín a zlepšila efektivitu a bezpečnosť vykonávaných procesov. Spoločnosť tiež podpísala nové zmluvy, vrátane projektov súvisiacich s výmenou pouličného osvetlenia v obci Łęczna a zmlúv na nakladanie so zmiešaným komunálnym odpadom s mestom Łódź. FBSerwis zostáva zameraný na ďalšie zlepšovanie prevádzkovej efektívnosti, rozvoj kompetencií a plné využitie trhového potenciálu v nasledujúcich rokoch.

Skupina Mostostal Kraków ukončila druhý štvrťrok 2026 v súlade so svojimi prevádzkovými predpokladmi, dosiahla dobré finančné výsledky a udržala si stabilnú trhovú pozíciu.

Po prvej polovici roku 2026 skupina dosiahla tržby vo výške 363 miliónov PLN, dosiahla ziskovosť EBIT 2,0 % a uzavrela nové objednávky v hodnote 790 miliónov PLN. Rast tržieb zostáva v súlade s predpokladmi a prevyšuje úroveň dosiahnutú v zodpovedajúcom období predchádzajúceho roka. EBIT bol vyšší, než sa predpokladalo v revízii plánu, a – okrem jednorazových udalostí – zostal na úrovni porovnateľnej s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka.

Nižšia úroveň čistej hotovosti je spôsobená prirodzeným cyklom realizácie zmlúv. Skupina dokončuje fázu vyrovnávania projektov financovaných zálohami, pričom zároveň začína implementáciu nových zahraničných zmlúv fungujúcich v inom komerčnom modeli vyrovnania.

Na konci júna 2026 dosiahla hodnota knihy objednávok historickú úroveň 1,359 miliardy PLN, čo zabezpečilo vysokú úroveň príjmov v nasledujúcich obdobiach a umožnilo selektívny prístup k získavaniu nových kontraktov. Skupina dôsledne realizuje svoju rozvojovú stratégiu na zahraničných trhoch. Nemecko a škandinávske a pobaltské trhy zostávajú kľúčovými obchodnými smermi, pričom zmluvy podpísané na týchto trhoch predstavovali takmer 70 % hodnoty nových objednávok v roku 2026. To potvrdzuje efektívnosť realizovanej stratégie geografickej diverzifikácie a posilňuje pozíciu Skupiny na perspektívnych európskych trhoch. Zároveň skupina naďalej investuje do rozvoja svojich závodov na oceľové konštrukcie, zvyšuje výrobnú kapacitu a pripravuje zariadenia na realizáciu portfólia rastúcich objednávok.

Vývoj skupiny – tempo, rozsah a strategické projekty

V prvej polovici roku 2026 skupina Budimex výrazne zrýchlila svoje aktivity – dosiahli sme dôležité míľniky v našich investíciách, podpísali strategické dohody a posilnili našu prítomnosť na zahraničných trhoch. Tento polrok potvrdil, že dokážeme spojiť výkonný rozsah s rozvojom špecializovaných kompetencií a efektívne pripraviť skupinu na účasť v najväčších infraštruktúrnych programoch v nasledujúcich rokoch. ‎

Cesty a železnice zostávajú základom nášho podnikania, zatiaľ čo výstavba tunelov sa stáva čoraz dôležitejšou súčasťou portfólia skupiny. V súčasnosti realizujeme projekty zahŕňajúce 3 takéto zariadenia s celkovou dĺžkou 8,65 km a v ďalších procesoch, na ktorých sa zúčastňujeme, je ďalších 10 tunelov s celkovou dĺžkou viac ako 20 km. V marci sme podpísali najväčšiu zmluvu v histórii spoločnosti v hodnote 2,3 miliardy PLN na ďalšiu etapu linky Podłęże-Piekiełko, vrátane m.in. Výstavba železničného tunela. ‎

Dôležitým smerom našej činnosti sú aj projekty súvisiace s Poľským prístavom. Pre Budimex je veľkou cťou a zodpovednosťou zúčastniť sa jednej z prvých fáz tejto investície. V júni sme podpísali zmluvu na návrh a realizáciu hlbokých základov budúceho osobného terminálu v hodnote 118 660 miliónov PLN. Technicky ide o viac ako 8 tisíc pilót a stĺpov spevňujúcich zem, ktoré siahajú až do hĺbky 30 metrov. V praxi je to neviditeľná chrbtica budúceho terminálu, od ktorého bude závisieť jeho odolnosť, bezpečnosť a rozsah.

Zároveň rozvíjame kompetencie v oblastiach, ktoré v nasledujúcich rokoch získajú na význame – energetika, prenosové siete, strategická a obranná infraštruktúra. Pripravujeme sa tiež na účasť na investíciách súvisiacich s jadrovou energiou. V januári spoločnosť Budimex získala certifikát ISO 19443, čím potvrdila, že splnila požiadavky na kvalitu a organizáciu potrebné na pôsobenie v dodávateľskom reťazci jadrového sektora. V marci podpísal Mostostal Kraków spolu s ďalšími piatimi poľskými firmami z oceliarskeho priemyslu dohodu “Veľká šestka”, týkajúcu sa spolupráce, výmeny poznatkov a spoločnej prípravy na realizáciu jadrových projektov v Poľsku. Toto sú ďalšie kroky pri budovaní zariadení skupiny v oblasti, kde sú kvalita, bezpečnosť a vyspelosť procesov kľúčové.

V cestnom úseku sa pripravujeme na začatie prác na ďalších úsekoch S10. Získali sme rozhodnutie ZRID pre piatu zo šiestich úsekov tejto trasy, ktorú realizujeme. Celkovo sme zodpovední za takmer 80 km novej cesty. V konaní týkajúcom sa predĺženia diaľnice A2 na úseku Łódź Północ-Łyszkowice si GDDKiA vybrala ponuku Budimexu. Momentálne čakáme na podpísanie zmluvy. ‎

Zahraničné operácie zostávajú dôležitým prvkom diverzifikácie portfólia, čo zvyšuje odolnosť Skupiny voči ekonomickým výkyvom v jednotlivých segmentoch. V júni sme odovzdali diaľničnú križovatku D1/D4 – našu prvú cestnú zákazku na Slovensku – 90 dní pred plánovaným termínom. ‎

Dôležitým krokom vo vývoji prítomnosti Budimexu na českom trhu je jeho účasť na procese implementácie projektu D35 podľa PPP formuly. Podľa informácií z fázy otvorenia ponúk zo strany Zmluvného úradu konzorcium – ktorého sme členmi – predložilo najnižšiu cenu spomedzi troch ponúk v tomto postupe. V súčasnosti Ministerstvo dopravy Českej republiky vykonáva podrobné hodnotenie ponúk z hľadiska ceny a kvality (cena nie je jediným kritériom pre ich hodnotenie), takže čakáme na konečné rozhodnutie, vrátane výberu najvýhodnejšej ponuky, s ohľadom na proces. Bez ohľadu na výsledok je účasť na tomto procese ďalším dôležitým krokom vo vývoji Budimexu na českom trhu a posilňovaní našich kompetencií vo forme verejno-súkromného partnerstva.

V prvej polovici roka sme sa dôsledne pripravovali na účasť na obnove Ukrajiny ako partner s potrebnými zdrojmi, skúsenosťami a kompetenciami na realizáciu strategicky dôležitých projektov. V máji podpísali Budimex, Polimex-Mostostal a AMW SINEVIA dohodu, ktorá definuje rámec spolupráce pri príprave infraštruktúrnych projektov. Počas konferencie o obnove Ukrajiny 2026 v Gdaňsku sme zdôraznili, že poľské spoločnosti by sa mali na tento proces pripraviť už dnes. Ich výhodou môže byť nielen schopnosť vykonávať práce, ale aj kompetencia v príprave, financovaní a riadení zložitých projektov.

Výhľad trhu

V prvej polovici roku 2026 začal trh s veľkými verejnými investíciami naberať na obrátkach. Odvetvie sa pripravuje na realizáciu projektov v rozsahu, aký poľský stavebný priemysel už roky nezažil. Poľsko čelí nahromadeniu projektov v oblasti ciest, železníc, energetiky a obrany. Rastúca hodnota zmlúv podpísaných na úseku ciest a zvýšenie tendrového plánu PKP Polskie Linie Kolejowe na rok 2026 vytvárajú podmienky pre postupné zvyšovanie aktivity v odvetví. Avšak dopad súčasných zmlúv na stavebnú a montážnu produkciu a príjmy spoločnosti bude viditeľný s oneskorením. Plánované zmeny v Železničnom fonde sú dobrým znamením. Stabilné a dlhodobé financovanie investícií PKP PLK by znížilo riziko prerušení v následných finančných perspektívach a zabezpečilo predvídateľnejší priebeh konania. Pre trh nezáleží len na hodnote oznámených programov, ale aj o efektívnom prechode projektov od fázy prípravy až po realizáciu.

Implementácia takéhoto širokého programu si vyžaduje nielen výkonný potenciál, ale aj efektívnu a konzistentnú aplikáciu zákona o verejnom obstarávaní. Pozitívne hodnotíme smerovanie štátnej obstarávacej politiky a kroky Úradu verejného obstarávania zamerané na zjednodušenie odvolacích konaní.

Ľudia, kompetencie a sociálno-ekonomický dopad

Rozsah operácií skupiny Budimex sa premieta do pracovných miest, daňových príjmov a rozvoja domácich spoločností a kompetencií. Za posledné štyri roky Budimex zaplatil viac ako 2,6 miliardy PLN na nákladoch na CIT, PIT a DPH a zamestnáva viac ako 8 tisíc ľudí. ľudí, a od roku 2021 vyčlenila viac ako 6 miliárd PLN na platy. Spolupracujeme tiež s takmer 20 tisíc. Subdodávatelia, dodávatelia a partneri. To ukazuje, že realizácia infraštruktúrnych investícií vytvára hodnotu presahujúcu samotnú zmluvu – posilňuje trh práce, domáce podniky a výkonnú základňu poľskej ekonomiky.

Udržanie tohto rozsahu v nasledujúcich rokoch si vyžiada prístup k skúseným inžinierom, manažérom a špecialistom. Preto investujeme do budúceho stavebného personálu aj do kompetencií ľudí, ktorí už v našej skupine pracujú. V rámci rekordného ročníka programu stáží Budimex Academy sme pripravili viac ako 300 platených miest pre študentov a desiatky ponúk pre technických študentov na 75 miestach. Po prvýkrát program pokrýval aj Tallinn v Estónsku. ‎

Pokračovali sme v spolupráci so školami a univerzitami, podporovali technické vzdelávanie a rozvoj špecializácií, ktoré reagujú na potreby trhu. Ďalšie Budimex zóny boli založené v Poznani a Wałči a vo Wrocławi sme sa podieľali na spustení kurzu “technikov vodnej výstavby”. V súčasnosti spolupracujeme s 54 školami a 27 univerzitami a viac ako 3 tisíc žiakov a študentov získalo svoje prvé profesionálne skúsenosti vďaka našim programom. ‎

Sociálnu angažovanosť rozvíjame aj spoluprácou s organizáciami, ktoré reagujú na dôležité sociálne potreby. V prvej polovici roka sme podporili zbierku 3,01 milióna PLN organizovanú Łatwogangom pre Nadáciu bojovníkov proti rakovine, ktorá pomáha deťom bojujúcim s rakovinou. V tom istom období sme podporili aj mnohé ďalšie iniciatívy dôležité pre naše miestne komunity v oblasti ochrany zdravia, vedenia zdravého životného štýlu a starostlivosti o bezpečnosť.

Ocenenia

Prvá polovica roka priniesla aj rozdiely týkajúce sa pozície Budimexu na trhu, spolupráce s priemyselnými partnermi a činností zamestnávateľa. V správe Deloitte “Poľské stavebné spoločnosti 2025” bola skupina Budimex označená za lídra v odvetví z hľadiska tržieb, predajných výsledkov, čistého výsledku a trhovej hodnoty. Spoločnosť bola tiež vysoko hodnotená v rebríčku “Kótovaná spoločnosť roka 2025” v rámci “Puls Biznesu”, m.in. 5. Miesto v kategórii vzťahov s investormi.

Získali sme tiež zlaté ocenenie v kategórii “Generálny dodávateľ priateľský k stavebným firmám” a titul Zlatý šampión roka 2026. Tieto ocenenia sú pre nás obzvlášť dôležité, pretože vychádzajú z hodnotení dodávateľov a ich skúseností so spoločnou realizáciou investície. ‎

Postavenie skupiny ako zamestnávateľa bolo oceňované aj na európskej úrovni. Budimex bol zaradený do rebríčka najlepších zamestnávateľov Európy 2026, ktorý pripravili Financial Times a Statista, kde obsadil 166. miesto. Umiestnenie medzi tisíckami hodnotených organizácií a 14. miesto v kategórii stavebníctva. Spoločnosť sa tiež umiestnila na pódiu rebríčka Najlepších zamestnávateľov v Poľsku 2026 podľa Forbes medzi stavebnými firmami. Výsledky týchto rebríčkov ukazujú, že Budimex je vysoko hodnotený odborníkmi na kapitálové trhy, priemyselnými partnermi a zamestnancami.